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文/沙可

【勘察设计前沿】原创

据统计,截至 2019 年 1 月 30 日,包括苏交科、设计总院、设研院、启迪设计、杰恩设计、永福股份、杭州园林、易世达在内的 8 家沪深两市的上市设计院发布了业绩预告,中国海诚发布了业绩快报。本文主要来看看上述 9 家设计院的 2018 年业绩预告/快报中公布的 2018 年归属上市公司股东净利润预计值、同比增速预计值、业绩变动原因和 2018 全年净利润增速的波动情况。

1
2018年预计净利润及增速

在公布了业绩预告和快报的 9 家企业中:

  • 苏交科预计净利润最多,估计达到 5.3 至 6.3 亿元,同比增长 15% 至 35%。

  • 预计净利润在 1 亿以上的企业有 5 家,分别为苏交科、设计总院、设研院、中国海诚和启迪设计。

  • 业绩预增的 7 家企业包括苏交科、设计总院、设研院、中国海诚、启迪设计、杰恩设计、杭州园林,其中启迪设计增幅最大,预计达到 50% 至 70%,设计总院、杭州园林增速预计区间也较高。(详见下表)


2
业绩变动原因
  • 主营业务仍是上市公司净利润的主要来源。杭州园林的主营设计业务和 EPC 业务,2018 年全年营业收入同比增长约 160%-170%。2018 年苏交科子公司诚诺未来联合西班牙子公司 Eptisa 获得了巴拿马电力项目 Martano 电站合同项目的业主工程师和项目管理服务合同(OE&PMC)。

  • 并购对于经营业绩的提升。启迪设计公告显示 2018 年完成收购深圳嘉力达节能科技有限公司,自 2018 年 3 月起纳入合并报表范围,因此经营业绩有了较大幅度的提升。

  • 多数公司业绩预告中也提及了非经常性损益对业绩变动的影响。由于预告公布的归属净利润未扣除非经常性损益,未能真实反映公司正常盈利能力。设计总院业绩预告中明确了该项损益对业绩预增没有重大影响,扣非净利润也将同比增加 41% 到 61%。易世达预计非经常性损益对净利润的影响金额约 4610 万元,超出本期净利润预计区间。预计非经常性损益占预计净利润比重超过 10% 的公司包括苏交科、设研院、永福股份。

  • 唯一披露业绩快报的公司中国海诚,公告显示 2018 年度实现营业总收入 52.58 亿元,同比增加 25.22%;其中,工程总包收入 36.69 亿元,同比增加 36.61%。归属于上市公司股东的净利润 2.09 亿元,比上年同期增加 4.15%。利润总额 1.02% 增幅小于营业利润 23.21% 增幅主要是由于非经常性收益较上年同期减少。中国海诚三季报对 2018 年度归属净利润的变动幅度预计为 -20% 至 20%,符合本次业绩快报中 4.15% 增速。

3
净利润增速变化

与 2018 年前三季度净利润增长率对比,启迪设计全年净利润同比增速预计走高,杭州园林、杰恩设计全年净利润同比增速下行。

  • 启迪设计 2018 全年净利润同比增速预计约 50% 至 70%,全年净利增速高于一季度末、半年末、三季度末三个时点 28.35%、45.97%、43.40% 的净利润同比增速。

  • 杭州园林 2018 全年净利润预计 45% 至 55% 增速低于 2018 年一季报、半年报、三季报的 183.53%、90.70%、69.58% 的净利同比增速。除了杭州园林以外,杰恩设计业绩预告显示的 20% 至 40% 的全年净利增速,也低于其 2018 年一季报、半年报、三季报的 65.40%、50.29%、41.31% 的净利增速。

  • 苏交科、设研院、设计总院、启迪设计的 2018 全年净利润增速预计区间和 2018 年一季度、半年报和三季报披露的净利润同比增速相比,波动不大增速保持平稳,盈利能力较为稳健。

综上,9 家设计院中苏交科预计净利润最多,7 家企业业绩预增,1 家预报持平,1 家预报扭亏为盈。预计净利润增速前三名为启迪设计、设计总院和杭州园林。从业绩变动原因来看,主营业务仍是上市公司净利润的主要来源,并购对于经营业绩有提升。其中启迪设计 2018 年预计净利润增速高达 50% 至 70%,主要是并购合并报表所致。对比其一季报、半年报、三季报的净利润同比增速,启迪设计净利润增速确实提升明显。杭州园林设计及 EPC 业务营收增长幅度大,2018 年第一季度净利润增速高达 1.8 倍,之后逐渐趋于平稳。苏交科、设研院、设计总院、启迪设计 2018 年盈利能力表现较为稳健。值得注意的是,易世达非经常性损益对净利润的影响较大,未能真实反映公司正常盈利能力。

作者|沙可,来自上海攀成德企业管理顾问有限公司。

文章为作者独立观点,不代表攀成德立场。本文由【勘察设计前沿】原创,欢迎大家把文章分享给好友,转发朋友圈。

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